رأس المال و نظام الهامش

نظام الهامش

نعيد التذكير أيضا بحساب النقطة في سوق العملات حيث تمثل النقطة أقل قيمة للتغير في السوق وهي الرقم الرابع بعد العلامة العشرية -هذه القاعدة عامة بخلاف أزواج الين-، فمثلا سعر اليورو مقابل الدولار EUR/USD= 1.1250، ثم تغير السعر ليصبح 1.1270، يعني أن السعر تحرك بمقدار 20 نقطة فقط، إذا كان عليك أن تحقق ربح من تغير مثل هذا عليك أن تتداول كمية ضخمة من الأموال لتحقق فارق مالي يمكننا اعتباره ربح، لذلك لتذليل عقبة ضخامة رأس المال المطلوبة لتحقيق أرباح من هذه التغيرات البسيطة، تم ابتكار نظام الهامش، حيث تمنحك المتاجرة بنظام الهامش إمكانية المتاجرة بقيم تفوق رأس مالك بأضعاف كبيرة.

الأمر الثاني أن سوق الفوركس يعتبر أحد أسواق العقود المستقبلية، أي أن كل تداولنا في بورصة العملات هي عقود آجلة بمعني أن تفتح الصفقة الآن على أساس توقعك، وعليك أن تغلقها في وقت ما في المستقبل، أي أنك تمتلك أي عملة للمتاجرة بها فقط، وليس لك كامل حق امتلاكها. مثال علي ذلك أنك نفذت صفقة شراء لليورو لا تنتهي الصفقة إلا ببيعك لليورو مجددا، وإذا بدأت صفقتك ببيع اليورو لا تنتهي الصفقة بالنسبة لك إلا بعدما تقوم بشراء اليورو مجددا.

شرح نظام الهامش

ماذا لو أن لديك معلومة عن أن سلعة ما سيرتفع سعرها، وأردت أن تحقق ربح من معرفتك تلك، سيكون عليك أن تقوم بشراء هذه السلعة ومن ثم تقوم ببيعها عندما يرتفع سعرها، ويكون ربحك هو الفرق بين سعر البيع وسعر الشراء.

الطريقة التقليدية للشراء هي أن تدفع كامل قيمة السلعة محل التداول، ومن ثم تنتقل إليك ملكيتها بالكامل ويصبح حق التصرف فيها وبيعها حق لك. لكن ماذا عليك أن تفعل إن لم تكن تمتلك كامل ثمن السلعة، وكنت تريد المتاجرة بها؟!

لحل مثل هذه المعضلة تم ابتكار نوع من العقود الآجلة وهو نظام الهامش. تمنح لك الحق في التربّح من شيء لا تملك كامل قيمته.

لتوضيح آلية عمل نظام الهامش، سنقدم المثال التالي:

لنفترض أنك لديك معرفة جيدة بالسيارات، وعندك رؤية بأن سيارة معينة سيرتفع سعرها، وأنت تريد أن تحقق ربح من هذا، لكنك لا تملك ثمن هذه السيارة، ولنفترض أيضا أن ثمن السيارة هو 10000 دولار، وأن ما لديك هو 1000 دولار فقط.

في هذه الحالة، ستذهب إلى أحد وكالات بيع السيارات وتدفع لها 1000 دولار كعربون، مقابل أن تحجز سيارة قيمتها 10000 دولار تحت تصرفك، وعندما يرتفع سعرها إلى 12000 دولار (على سبيل المثال)، تطلب من الوكالة بيع هذه السيارة، وتحصل الوكالة على ثمن سيارتها كامل 10000 دولار، وانت تستعيد 1000 دولارالعربون، كذلك تحصل على 2000 دولار ربح.

ويعني ذلك أنك تاجرت بسلعة قيمتها 10 أضعاف رأس مالك، وحققت ربح يقدر 200% من رأس مالك.

لكن ماذا لو أنك قمت بحجز السيارة بنفس العربون 1000 دولار، ولم يتحقق توقعك وانخفض سعر السيارة في السوق!!!

بمجرد أن تقوم بدفع العربون وحجز السلعة التي تريد المتاجرة بها، تبدأ أنت والوكالة في متابعة سعر السيارة في السوق، وتكون مهمة الوكالة ألا تخسر بسبب انخفاض سعر السيارة في السوق. وبالتالي تستخدم عربونك في تغطية الخسارة.

لنفترض أن سعر السيارة في السوق أصبح 9500 دولار، هذا يعني أن أموالك تستطيع أن تغطي الخسائر، بمعنى إذا قامت الشركة ببيع السيارة في السوق ب 9500 دولار، ستخصم 500 دولار من عربونك لتحصل على 10000 دولار كاملة ثمن السيارة وتعيد لك 500 دولار باقي عربونك، لكن في هذه الحالة لا تستطيع الوكالة اتخاذ أي إجراء طالما أن عربونك يغطي الخسائر.

لكن بالنسبة لسعر السوق أنت خاسر 500 دولار، هذه الخسارة تسمى خسارة عائمة (Floating loss) أي إنها خسارة لكنها لم تحسم بعد.

لذلك لا تقوم الشركة بأي تصرف، طالما أن عربونك سيغطي أي خسائر.

لنفترض الآن أن ثمن السيارة في السوق أصبح 9000 دولار، عندها ستقوم الوكالة ببيع السيارة في السوق ب 9000 دولار، وتخصم عربونك بالكامل، لتحصل على 10000 دولار الثمن الكامل للسيارة، وتتحمل أنت خسارة 1000 دولار.

عندما تصل سعر السعلة في السوق إلى الحد الذي تخسر فيه أنت كل أموالك حتى لا تخسر الوكالة تقوم الوكالة بتنفيذ البيع دون الرجوع إليك وهذا ما يسمي بالإغلاق الجبري.

الرافعة المالية (The Leverage)

أنت تملك 1000 دولار، والوكالة منحتك فرصة للمتاجرة بسيارة قيمتها 10000 دولار

يعني ذلك أن الشركة ضاعفت لك أموالك 10 أضعاف، وهذا ما يسمي بالرافعة المالية (The Leverage) وهي مقدار مضاعفة رأس المال التي قد تمنحه لك الوكالة.

وتكون صيغتها بهذا الشكل (1:10) يعني أنك تستطيع شراء سلعة ثمنها 10 أضعاف رأس مالك.

مثال أخر

ماذا تعني نسبة الرافعة المالية (1:100)؟

تعني أن الوكالة تمنحك فرصة لشراء سلعة ثمنها يفوق رأس مالك ب 100 ضعف.

من الذي يحدد مقدار الرافعة المالية؟

شركات الوساطة المالية (Brokerage Firms)، هم من يقومون بتحديد الرافعة المالية، وتعد النسبة (1:100) هي أكثر النسب شيوعا في بورصة العملات.

لكل شركة وساطة قواعدها الخاص في منح الرافعة المالية، مثلا أنت تملك حساب في شركة وساطة وقيمة رصيدك لديهم 500 دولار، حينها يمكن لشركة الوساطة منحك رافعة مالية تقدر ب (1:100).

لذلك عليك أن تعرف أحجام الروافع المالية التي تقدمها شركة الوساطة الخاصة بك، كذلك عليك أن تعرف قواعدهم في تعديل قيمة الرافعة المالية جيدا قبل الشروع في فتح حساب لديهم.

الأصل في منح شركات الوساطة روافع مالية مرتفعة، هي تعظيم قيمة رؤوس الأموال الصغيرة، وذلك لتحفز أصحاب رؤوس الأموال الصغيرة في فتح حسابات تداول، فتزيد شركة الوساطة من حجم أرباحها من عمولات التنفيذ (Spread).

ما هو الخطر من استخدام رافعة مالية عالية؟

لنعود لمثال السيارة، أنت تملك 1000 دولار، وثمن السيارة 10000 دولار، في المثال السابق الوكالة منحتك رافعة بمقدار (1:10)

ماذا يمكنك أن تفعل إذا منحتك الوكالة رافعة بمقدار (1:20)؟

حينها سيكون عليك دفع 500 دولار فقط لحجز سيارة ب 10000 دولار، لذلك عندما تكون الرافعة (1:20) يمكنك فتح صفقتين بنفس رأس المال 1000 دولار لنفس السلعة التي ثمنها 10000 دولار.

ويعني ذلك أن كلما ارتفع مقدار الرافعة المالية، انخفض حجم العربون المحجوز لدي شركة الوساطة، وكان للتاجر الحق في فتح عدد أكبر من الصفقات.

انتبه!

• التورط في عدد كبير من الصفقات في نفس الوقت، عادة ما يجعل التجار يخسرون أموالهم أسرع.
• عندما قمت بحجز سيارتين بعربون 500 دولار لكل سيارة، لنفترض الآن أن سعر السيارة انخفض إلى 9500 دولار، ماذا يعني ذلك؟
• ستقوم الشركة بإغلاق الصفقتين وتحصل على 500 دولار من عربونك لكل صفقة لتعويض فارق السعر بين سعر السيارة وسعر السوق.

في المثال الأول أنت خسرت كامل عربونك 1000 دولار، عندما إنخفض سعر السيارة في السوق 1000 دولار كاملة، لأنك لم تكن تمتلك إلا صفقة واحدة.

أما في المثال الثاني أنت خسرت كامل عربونك 1000 دولار، عندما إنخفض سعر السيارة في السوق 500 دولار فقط، لأنك تمتلك صفقتين.

بهذه الكيفية كلما إرتفعت حجم الرافعة المالية، وتورط التجار في عدد أكبر من الصفقات في نفس الوقت، فإنهم يخسرون أموالهم بشكل أسرع.

هذه هي آلية عمل نظام الهامش، وقمنا بتوضيح معني الرافعة المالية، ومدي خطورة إستخدام روافع مالية عالية، الآن سنقوم بعرض كيفية عمل نظام الهامش في سوق العملات.

المتاجرة بنظام الهامش في بورصة العملات

عندما تقوم بفتح حساب لدي أي شركة وساطة، ستقوم بإيداع أموالك لديها ويصبح لك رصيد (Balance) لديهم. عندما تقوم بفتح صفقة سينقسم حسابك إلي عدة أقسام، حيث ستحصل الشركة علي العربون المتفق عليه الهامش المستخدم (Used Margin) ،بعد حجز العربون سيتبقي في رصيد ما يسمي بالهامش المتاح (Usable Margin)، ولتعرف بشكل دقيق ما سيكون عليه حسابك في حالة حسمك لكل الصفقات المفتوحة ستجد أمامك ما يسمي بالقيمة المالية (Equity).

سنقوم بعرض هذه المفاهيم بشكل أكثر تفصيل.

رصيد (Balance)

هو المبلغ الذي تقوم بإيداعه لدي شركة الوساطة، أو المبلغ الذي تريد أن تستثمره.

عادة عندما تقوم بعمل إيداع لدي شركات الوساطة، تقدم لك شركات الوساطة كثير من العروض والعلاوات، لزيادة رأس مالك.

مثل أن تمنحك الشركة 30% زيادة علي رأس المال الذي قمت بإيداعه.

لكل عرض أو علاوة تحصل عليها شروط خاصة يجب أن تحققها حتي يمكنك سحب الأموال التي أضافتها إليك شركة الوساطة. وعادة ما يكون عدد عقود معينة يجب أن تكون قد فتحتها لتتحول الأموال الإضافية إلي أموالك.

الهدف من منحك العلاوات الإضافية عند الإيداع، هي عروض لجذب المزيد من العملاء الجدد، وتحفيز العملاء القدامي لإيداع المزيد من الأموال، والهدف النهائي لكل ذلك المزيد من الصفقات وبالتالي المزيد من العمولات والأرباح لشركة الوساطة.

عليك أن تعي جيدا شروط كل عرض، لأن في بعض الأحيان تشاركك شركات الوساطة في أرباحك إعتمادا منها علي مشاركتك في رأس المال الذي حقق تلك المكاسب.

الهامش المستخدم (Used Margin)

الهامش المستخدم:- هو المبلغ الذي يتم خصمه كعربون مسترد وهذا المبلغ يعتمد على نوعية الحساب وشروط الشركة التي تتعامل معها.

الهامش المتاح (Usable Margin)

هو الرصيد المتبقي من إجمالي الرصيد بعد خصم الهامش المستخدم، وهو أقصي مبلغ يمكنك خسارته خلال التداول، أو المبلغ الذي يمكنك أن تستخدمه لفتح صفقات جديدة.

الهامش المتاح = الرصيد – الهامش المستخدم

القيمة المالية (Equity)

هوالمبلغ الفعلي الموجود في حسابك في حالة إغلاقك كل الصفقات المفتوحة في لحظة معينة.

ورصيد القيمة المالية (Equity) يتغير على حسب تغير سعر العملة سواء ربحاً أم خسارة .

فكلما تغير السعر حتى ولو نقطة واحدة سيبين لك الرصيد الحالي Equity كم سيكون في حسابك الفعلي لو قمت بإغلاق الصفقة في هذه اللحظة واضعاً باعتباره ربحك العائم أو خسارتك العائمة واللذان سيتحولان إلى ربح أو خسارة حقيقية إذا قمت فعلاً بإغلاق الصفقة في هذه اللحظة.

والغرض من هذا التقسيم لحسابك هو إعطائك صورة واضحة وفورية عن وضع حسابك ليوفر عليك القيام بهذه الحسابات بنفسك وتكون هذه الصورة فورية أولاً بأول وعلى حسب تغيرات السعر في السوق .

وعندما تغلق الصفقة فعلاً يتحول الرصيد الحالي Equityإلى رصيدك لدى الشركة. حيث يمكنك سحبه أو استخدامه في المتاجرة بصفقات أخرى.

تعتبر هذه الأقسام الرصيد، الهامش المستخدم، الهامش المتاح، ورصيدك الحالي. هي الأقسام الرئيسية لرأس المال عندما تتم التداولات بإستخدام نظام الهامش.

يبقي أمر واحد في أقسام الحساب لا يعطيه الكثيرين أهمية كبيرة، لكننا نعتبره أحد أهم الأقسام التي يجب فهمها وأخذها في الإعتبار أثناء التداول وهو نسبة الهامش (Margin Level).

نسبة الهامش (Margin Level)

نسبة الهامش = (الرصيد الحالي(Equity) ÷ الهامش المستخدم (Used Margin)) * 100

تذكر أن في حديثنا عن الهامش المتاح، أشرنا إلي أنه أقصي مبلغ يمكنك خسارته خلال التداول، أو المبلغ الذي يمكنك أن تستخدمه لفتح صفقات جديدة.

أي أنه المساحة المتاحة للتاجر لتحمل الخسائر العائمة قبل أن تقوم الشركة بالإغلاق الجبري لصفقاته، أو أنه المساحة المتاحة للتاجر لإتخاذ المزيد من الإجراءات حيال الصفقات المفتوحة.

كلما كان حجم نسبة الهامش كبير، يعني أن التاجر لديه مساحة كبيرة لفتح مزيد من الصفقات أو تحمل إنعكاس السعر بعدد كبير من النقاط.

كلما إنخفضت نسبة الهامش، يعني أن الحساب أصبح في خطر، حيث أن الخسائر بدأت تغرق الحساب، وعند مستويات معينة من الإنخفاض يصبح ليس للتاجر أي تصرف سوي إغلاق الصفقات الخاسرة.

عادة تحدد شركات الوساطة نسبة محددة من نسبة الهامش عند الوصول إليها يتم أتوماتيكيا عملية الإغلاق الجبري، مثلا تحدد بعض الشركات نسبة 85 % نقطة تنفيذ الإغلاقات الجبرية.

علي الرغم من عدم شيوع أهمية نسبة الهامش في سوق العملات، إلا أننا نعتبرها حاجز الأمان الأول للتاجر، حيث تكشف نسبة الهامش أمامه مقدار الخطر قبل فوات الآوان.

لذلك عندما يجد التاجر أن نسبة الهامش إنخفضت، عليه أن يتوقف عن إضافة المزيد من الصفقات أو يقوم بصفقات معاكسة (Hedge) او يحول تركيزه نحو تخفيض أحجام عقود الصفقات المفتوحة، قبل أن تسوء الأوضاع إلي الحد الذي لا يستطيع فيه التاجر من إتخاذ أي إجراءات.